Le marché immobilier espagnol reste l'un des plus dynamiques d'Europe. Selon les dernières prévisions de S&P Global Ratings, les prix des logements devraient progresser de 9,1 % en 2026, soit la deuxième plus forte hausse du continent derrière le Portugal. Une tendance qui devrait se poursuivre jusqu'à la fin de la décennie.
Le marché immobilier espagnol continue de défier le ralentissement observé ailleurs en Europe. Dans son dernier rapport, S&P Global Ratings prévoit une hausse de 9,1 % des prix des logements en Espagne en 2026, soit plus du double de la moyenne attendue dans les douze pays européens étudiés (4 %). Seul le Portugal ferait encore mieux cette année, avec une progression de 10 %. Mais dès 2027, l'Espagne prendrait seule la tête du classement européen et conserverait cette position jusqu'en 2029.
Les prix de l'immobilier continueront de grimper jusqu'en 2029
L'agence de notation ne s'attend pas à un retournement du marché dans les prochaines années. Selon ses projections, les prix de l'immobilier résidentiel augmenteraient encore de 7,4 % en 2027, 6,2 % en 2028 puis 5,4 % en 2029.
Même si le rythme ralentirait progressivement, ces niveaux resteraient largement supérieurs à ceux observés dans la plupart des autres grandes économies européennes. L'Espagne conserverait ainsi la première place du classement devant des pays comme la Pologne ou le Portugal.
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Le déséquilibre entre l'offre et la demande se creuse en Espagne
Pour l'agence de notation, la flambée des prix s'explique d'abord par un déséquilibre persistant entre l'offre et la demande. D'un côté, la bonne tenue du marché de l'emploi, la hausse des salaires et une immigration soutenue continuent d'alimenter la demande de logements. De l'autre, la construction peine à suivre. Les coûts restent élevés, le secteur manque de main-d'œuvre qualifiée et les lourdeurs administratives ralentissent le développement de nouveaux programmes. Conséquence : l'offre demeure insuffisante pour absorber la demande, entretenant ainsi la hausse des prix.
Le recul des taux d'intérêt joue lui aussi en faveur du marché. Avec une politique monétaire plus accommodante, les conditions de crédit s'améliorent et les ménages retrouvent une capacité d'emprunt plus importante. En Espagne, où l'offre de logements renâcle toujours à suivre la demande, ce regain de financement contribue à maintenir la pression sur les prix.
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Une pénurie appelée à durer
Face aux difficultés croissantes d'accès au logement, plusieurs gouvernements européens ont lancé des mesures pour tenter d'augmenter l'offre. En Espagne, l'exécutif a notamment adopté un Plan national du logement 2026-2030 destiné à favoriser la construction de logements abordables.
S&P prévient toutefois que ces politiques ne produiront pas d'effets immédiats. Entre les procédures administratives, les délais de construction et la livraison des nouveaux programmes, plusieurs années seront nécessaires avant que l'offre ne rattrape une demande toujours soutenue.
Pour les ménages souhaitant devenir propriétaires, les perspectives restent donc peu encourageantes. L'agence anticipe un marché durablement sous tension, notamment dans les grandes métropoles et les zones littorales, où la pression sur les prix devrait rester particulièrement forte.
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