Le coup d'Etat militaire en Birmanie a forcé les investisseurs qui avaient à chercher des alternatives proches. Le Vietnam et le Cambodge sont bien placés pour les recevoir.
Au cours des cinq dernières années, la sous-région Cambodge-Laos-Myanmar-Viêt Nam a enregistré une croissance du produit intérieur brut annuel d'environ 6 %, bien plus élevé qu'ailleurs en Asie du Sud-Est.
Cependant la prise de pouvoir par l'armée le 1er février a très probablement stoppé une grande partie des investissements étrangers en Birmanie .
L'argent des investisseurs qui aurait pu aller en Birmanie n'ira pas là-bas, D'autres pays de la région en bénéficieront.
a déclaré à DealStreetAsia Dave Richards, associé gérant de Capria Ventures.
Les fonds qui se sont uniquement concentrés sur la Birmanie adoptent une approche attentiste, mais ceux qui ont une empreinte géographique plus large canalisent l'argent vers des destinations comme le Cambodge et le Vietnam.
"Je m'attends à ce que beaucoup d'investisseurs qui quittent la Birmanie passent d'une stratégie exclusivement birmane à une stratégie régionale", a déclaré Andrew Durke, directeur d’exploitation d'Obor Capital un fonds de capital-risque cambodgien.
L’investissement du Vietnam devrait exploser
"Lorsque les frontières s'ouvriront après la pandémie et que les investisseurs asiatiques reviendront physiquement au Vietnam", a déclaré Field Pickering, responsable de l'investissement à risque chez Vulpes Investment Management, "Vous verrez l'activité des marchés éclater, poussant le Vietnam en haut de la liste des marchés émergents qui attirent les investissements étrangers".
En outre, si la demande de projets d'infrastructure dans des pays comme le Cambodge et le Laos présente des opportunités pour le capital-investissement, le Vietnam se distinguerait également grâce à son réservoir de talents et à l'écosystème dont le capital-risque a besoin pour soutenir l'innovation à l'échelle, selon M. Richards de Capria.
Le Cambodge très attractif
Obor Capital, basé à Phnom Penh, qui a investi dans cinq entreprises cambodgiennes et une entreprise vietnamienne ayant des opérations au Vietnam et au Laos, parie sur le Cambodge comme destination privilégiée d'investissement.
Le Cambodge peut absorber plus de capitaux, en particulier pour des transactions de l'ordre de 500 000 à 3 millions de dollars, a-t-il déclaré.
"En examinant les caractéristiques qui rendent la Birmanie attractif pour les investisseurs, je pense que le Cambodge est le plus similaire [à la Birmanie]"
a-t-il poursuivi
La plupart des investissements au Cambodge vont dans l'immobilier et les infrastructures ; les investissements dans les secteurs de la consommation et de la technologie, en revanche, n'ont pas suivi le rythme de la croissance économique du pays.
L'économie du Cambodge a connu une croissance supérieure à 7 % depuis 2011, et la proportion de personnes vivant dans la pauvreté a diminué de plus de moitié au cours de la dernière décennie, selon le Programme des Nations unies pour le développement. Il vise à faire de 2030 un pays à revenu intermédiaire supérieur et à faire de 2050 un pays à revenu élevé.
La technologie numérique dans 90 % des entreprises cambodgiennes reste à un niveau de base, a déclaré le Programme des Nations unies pour le développement dans un rapport d'août 2020. Mais la croissance économique du pays, avec des flux d’Investissements étrangers directs en hausse et une population jeune, pourrait générer des opportunités pour exploiter les nouvelles technologies et permettre au pays d'atteindre ses objectifs de revenu national.
Field Pickering, de Vulpes Investment Management, est cependant sceptique en raison de la taille du marché cambodgien. Le Laos est encore plus petit, et il est "difficile d'imaginer que des entreprises locales puissent s'y implanter pour créer des rendements comparables à ceux du capital-risque", a-t-il déclaré.
Cependant, comme les institutions de financement du développement se retirent de Birmanie, le Cambodge va probablement recevoir plus de capitaux, selon M. Durke.
Et il y a un grand avantage à être le premier à s'implanter sur ce marché et à obtenir des valorisations attractives
a-t-il conclu.
Cet article se fonde sur un article de dealstreetasia.com consultable ici
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