ALLEMAGNE - Fière de sa croissance

L'économie allemande se porte on ne peut mieux. Avec "environ 3% de croissance" attendus pour l'année, l'Allemagne fait mieux que les premières estimations de la Bundesbank. De quoi redonner confiance au pays et faire envie aux autres

En juin, la banque centrale allemande, la Bundesbank prévoyait une croissance de 1.9% pour le pays. Mais c'était sans compter un second trimestre très positif qui lui fait revoir sa copie et publier ces jours-ci une nouvelle prévision qui établit à "environ 3%" le taux de croissance pour l'année 2010. Une très bonne nouvelle d'autant que ces prévisions dépassent même les attentes du gouvernement; le ministre de l'Economie, Rainer Brüderle, espérait environ 2% de croissance, après une première estimation fixée auparavant à 1.4%.

Des analystes bluffés ?
"La dynamique conjoncturelle est favorable actuellement en Allemagne et la reprise devrait se poursuivre au second semestre", même si "le rythme de croissance va se normaliser après un printemps exceptionnel", a déclaré la Bundesbank. Ce qui est acquis, c'est que le pays a enregistré une croissance de 2,2% au deuxième trimestre, une grande première depuis la Réunification et que tous les indicateurs semblent au beau fixe : "le marché du travail on ne peut plus robuste devrait continuer de soutenir la consommation", traditionnel point faible du pays, a indiqué la Banque centrale. Voilà de quoi enthousiasmer les banques: Unicredit prédit même 3,5% de croissance, Commerzbank 3,25%, et Barclays plus de 3%...

? mais prudents
Toutefois, les analystes rappellent que l'Allemagne, économie exportatrice est une habituée des fortes variations. Elle réagit violemment aux soubresauts de la conjoncture mondiale, aussi bien à la hausse (croissance de 3.2% en 2000 et 3.4% en 2006) qu' à la baisse : l'an dernier, elle avait plus souffert que beaucoup de pays européens avec une récession de 4,7%. Aussi, la Bundesbank a confirmé que l'économie allemande avait bien été propulsée par la reprise du commerce international, mais qu'il faut s'attendre à ce que la performance allemande aille désormais decrescendo, anticipant un ralentissement probable des exportations.

Une longueur d'avance sur les voisins européens
Comparée aux autres pays de la zone euro, l'Allemagne tire très bien son épingle du jeu. La Commission européenne tablait en effet début mai sur 0,9% de croissance, une prévision qui doit être réactualisée mi-septembre et qui pourrait également réserver une bonne surprise. Le rythme remarquable de la croissance allemande, et l'"augmentation conséquente" de ses importations devraient profiter aux autres pays. Toutefois la France prévoit une croissance moitié moindre que celle de l'Allemagne : 1.4% pour 2010, et ne s'attend pas à une embellie exceptionnelle pour 2011. Sur l'échelle mondiale, Berlin se retrouve au coude à coude avec les Etats-Unis qui misent sur 3.2%; tous deux restent loin de la Chine et de sa croissance annuelle estimée à 9.5% par la Banque mondiale.
Siri Ounechay (www.lepetitjournal.com) lundi 23 août 2010

En savoir plus:
Les Echos : Allemagne : croissance record depuis 1987