Thaïlande : dix mois d’inflation négative, l’économie sous surveillance

L’inflation en Thaïlande a de nouveau reculé en janvier, s’inscrivant en territoire négatif pour le dixième mois consécutif. Selon les chiffres publiés par le ministère du Commerce, l’indice des prix à la consommation, indicateur du coût de la vie, a baissé de 0,66 % sur un an, un recul plus marqué que prévu par les économistes. Cette tendance, amorcée au printemps dernier, confirme une période prolongée de désinflation dans le pays.

Dix mois de baisse des prix

Depuis près d’un an, les prix à la consommation diminuent de manière continue. Cette évolution s’explique principalement par la chute des prix de l’énergie, en particulier ceux du carburant et de l’électricité, ainsi que par les mesures gouvernementales destinées à contenir le coût de la vie. Les subventions et les ajustements tarifaires ont permis de soulager les ménages, mais ils contribuent aussi à maintenir l’inflation à un niveau très bas.

Une demande intérieure fragilisée

Derrière cette inflation négative se cache une demande intérieure encore fragile. Une baisse durable des prix peut traduire une consommation prudente des ménages et un ralentissement de l’activité économique. Si l’inflation globale recule, l’inflation sous-jacente, qui exclut l’énergie et les produits alimentaires frais, reste toutefois positive, signe que la pression sur les prix hors éléments volatils demeure modérée.

Les perspectives de la Banque de Thaïlande

Les autorités estiment que l’inflation pourrait rester négative encore quelques mois avant de repasser légèrement en territoire positif au cours du deuxième trimestre. Sur l’ensemble de l’année, elle devrait toutefois rester inférieure à l’objectif de la Banque de Thaïlande, fixé entre 1% et 3%. Face à cette situation, la banque centrale pourrait être amenée à ajuster sa politique monétaire afin de soutenir la croissance, tout en restant attentive aux risques pesant sur la stabilité financière et la monnaie nationale.