Macao 2026 : entre réformes et diversification des revenus

Une croissance poussée par le jeu

Les perspectives pour 2026 en terme de croissance sont nuancées, avec un retour en force du jeu mais des fragilités sur le reste de l’économie. Des experts soulignent que la croissance sera plus difficile à maintenir, car la base actuelle des revenus des casinos est déjà très élevée, ce qui limite mécaniquement le potentiel de progression l’année prochaine. L’économiste Henry Chun Kwok Lei, professeur à l’université de Macao et vice‑président de l’Association économique de Macao anticipe une croissance du PIB d’environ 2,5% en 2026, dans un contexte de demande intérieure faible et de pression accrue pour diversifier le modèle économique. Dans le même temps, le secteur du jeu reste dynamique : certains analystes estiment que les recettes brutes des casinos pourraient atteindre entre 260 et 270 milliards de patacas en 2026, au‑delà des prévisions officielles, même si leur contribution relative à la croissance globale tendra à diminuer.

Réformes financières pour Macao

En 2026, Macao commence une nouvelle phase de son développement économique. Deux grandes réformes entrent en vigueur : une nouvelle loi sur les fonds d’investissement et un code fiscal révisé. L’objectif est de rendre le système financier plus moderne, plus clair et plus attractif pour les investisseurs, afin de réduire progressivement la dépendance au secteur du jeu. La nouvelle loi sur les fonds d’investissement précise mieux les règles pour créer, gérer et contrôler des fonds à Macao. Elle définit les rôles des gestionnaires, des dépositaires et des distributeurs, et facilite l’arrivée de fonds étrangers qui souhaitent se relocaliser dans la ville. Le nouveau code fiscal, de son côté, adopte le principe de territorialité (imposition surtout des revenus générés à Macao) et introduit des règles de prix de transfert, ce qui rapproche la ville des standards internationaux. Ensemble, ces changements créent un cadre plus transparent et prévisible pour les entreprises et les investisseurs.

Santé, finance et tourisme à Macao

Même si le jeu reste très important, Macao cherche désormais à développer d’autres secteurs. Les prévisions pour 2026 annoncent une croissance modérée mais positive, portée par la reprise du tourisme et la stabilité du marché du travail. Les autorités souhaitent transformer cette reprise en véritable changement de modèle, en misant sur la finance moderne, la santé, la technologie et des services à plus forte valeur ajoutée. Le gouvernement soutient notamment la création de nouveaux fonds publics, tournés vers l’industrie et la technologie, pour encourager les projets innovants. Le tourisme évolue aussi : en plus des casinos, la ville mise sur le tourisme de santé, les grands événements, les conférences et des activités culturelles, on peut citer notamment citer le Festival International de Musique à Macao ou le Grand Prix de Macao. Cette orientation va dans le sens des attentes de Pékin, qui demande à Macao de développer de nouvelles industries compétitives à l’international et de mieux s’intégrer aux grands plans de développement nationaux.

2026 année charnière 

Pour 2026, la situation de Macao est contrastée. D’un côté, plusieurs indicateurs sont bien orientés : les arrivées de touristes augmentent, les recettes du jeu se redressent et le chômage reste faible. De l’autre, l’environnement extérieur reste incertain, avec un ralentissement de la demande en Chine continentale et des tensions internationales qui peuvent peser sur la croissance. Cela renforce la nécessité de poursuivre les réformes et de diversifier l’économie.
Le défi principal sera de transformer les nouvelles lois et réformes fiscales en résultats concrets : attirer des gestionnaires de fonds, développer des services financiers plus sophistiqués, faire émerger des projets dans la santé et la technologie, et renforcer les liens avec Hengqin et la Greater Bay Area. Il faudra aussi améliorer la culture financière de la population et encourager une partie de l’épargne locale à soutenir l’économie réelle. Si Macao parvient à avancer sur ces points, 2026 pourrait devenir une année charnière, marquant le passage d’une économie surtout fondée sur le jeu à un modèle plus diversifié et plus durable.