Alors que le Bitcoin continue son ascension et atteint des sommets vertigineux, certains investisseurs commencent à se positionner sur l’or en anticipant l’éclatement d’une bulle Bitcoin. Pour investir sereinement, voici une présentation simple et succincte des deux types d’or disponibles sur le marché et leurs spécificités : l’or immatériel et l’or physique.
L’or immatériel, ou Or papier
L’or immatériel représente les produits financiers qui sont rattachés à l’or. Ainsi, on retrouve de façon générale :
- La devise XAUUSD.
Il s’agit de la fluctuation du prix de l’or physique international à l’instant t. C’est ce que l’on appelle le spot qui est échangé sur le marché des devises (Forex) et déterminé par les grands acteurs du marché comme les banques. Les marchés du Forex sont accessibles via des brokers tels que Oanda ou Interactive Broker.
- Les futurs des places boursières (Comex, Tocom,SHFE)
Ces places financières permettent d’acheter de l’or à un moment donné pour une livraison future d’ou le nom « contrats futurs ». La logique voudrait que les échanges correspondent au nombre de barres d’or présentes mais la réalité est toute autre. Il y a plus de contrat papiers vendus que d’or physique. En effet peu de livraisons d’or sont réellement effectuées, ce qui permet de vendre la même barre d’or à plusieurs acheteurs. En 2016 par exemple, pour une once d’or physique achetée, il y a eu 233 onces d’or papier échangées.
- Les ETFS (trackers)
Les Exchange Trade Fund sont des produits financiers qui répliquent la performance d’un indice. Ainsi GLD, qui est l’un des plus importants ETF, suivra l’indice des prix du LBMA (London Bullion Market Association). Les principaux ETF sont émis par des filiales bancaires comme Lyxor, filiale de la Société Générale, ou Amundi, créé par le Crédit Agricole.
Tous ces produits financiers sont adossés à l’or. Cela signifie qu’en aucun cas vous ne pourrez exiger de l’or physique contre l’achat de ces produits. Ainsi vous êtes soumis à ce que l’on appelle le risque de contrepartie. Si l’institution financière qui a émis ces titres fait faillite, vos avoirs sont perdus.
L’or physique
L’autre moyen d’investir dans l’or est d’acheter de l’or physique. On retrouve principalement avec :
- Les bijoux
Les bijoux ont différents types de pureté mais ne sont pas considérés comme de l’or d’investissement. En effet, il n’y a pas de lieux d’échanges ou d’organismes de contrôle internationaux du bijou et quel que soit le pourcentage d’or présent dans ce dernier, il est impossible d’homogénéiser des produits différents. Ainsi à quantité d’or égale le prix d’un bijou n’aura pas la même valeur qu’un autre.
A la revente vous pouvez donc rencontrer des difficultés pour faire évaluer votre bijou, et des disparités de prix importantes peuvent apparaitre d’un acheteur à l’autre. Un bijou certifié de Turquie ou Dubaï n’aura pas forcément la même valeur en arrivant en Europe.
- Poussières/paillettes/pépites
Il s’agit de d’or que l’on trouve à l’état brut dans la nature. Ces formes d’or ne sont pas reconnues sur le marché international de l’or.
- Les Dores
Il s’agit de barres contenants plusieurs types d’ors naturels non purifiés. Afin de faciliter son transport, les mineurs font fondre ensemble différents types (paillettes, pépites,...) sous forme de barres qui seront transportées à la raffinerie pour en sortir l’or pur.
- Les pièces et les lingots
Les pièces et lingots sont les seuls produits reconnus comme or d’investissement. En effet Le marché des lingots et pièces d’or est régulé par un organisme international, le LBMA (London Bullion Market Association). Cet organisme fixe les règles du marché permettant une garantie et une reconnaissance transnationale des métaux précieux sur les marchés. Cela permet une homogénéisation des produits et facilite les échanges. Les métaux précieux certifiés par cet organisme peuvent être qualifiés de métaux précieux d’investissement.
En conclusion, l’or papier ne vous donne pas accès à l’or physique. C’est un outil puissant de spéculation mais vous risquez de perdre vos avoirs si une des contrepartie fait faillite (banque, gestionnaire de fonds, ...).
L’or physique est le seul vrai or d’investissement reconnu sur le marché international. Cependant il y a des spécificités à bien connaître avant d’investir. En effet tous les lingots ne sont pas d’investissements. Ainsi nous verrons ces caractéristiques dans la prochaine édition : Comment investir en toute sécurité dans les pièces et lingots d’investissement.
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