Pour attirer les meilleurs gestionnaires de fonds, Singapour et Hong Kong se livrent une bataille de plus en plus intense. Après les propositions fiscales de Hong Kong, Singapour vient de dégainer à son tour de nouvelles mesures destinées à séduire les talents de la finance. Une rivalité stratégique qui pourrait avoir des conséquences majeures sur l'industrie mondiale de la gestion d'actifs.
Hong Kong lance l'offensive fiscale
Depuis plusieurs mois, Hong Kong multiplie les initiatives pour renforcer son attractivité auprès des professionnels de la gestion d'actifs. La place financière réfléchit à un projet de réforme fiscale visant à alléger l'imposition de certains revenus liés à la performance des fonds. Le texte, présenté au Conseil législatif en juin 2026, a rapidement attiré l'attention du secteur financier. Selon Reuters, plusieurs acteurs du marché ont estimé qu'un tel dispositif pourrait creuser l'écart fiscal avec Singapour de plus de 20 % dans certains cas, notamment si les primes de performance bénéficiaient d'exemptions fiscales.
Les autorités hongkongaises ont récemment apporté des précisions sur la portée de la réforme. Les sociétés de trading pour compte propre ont notamment été exclues du dispositif, tandis que les catégories d'entreprises et de salariés éligibles ont été clarifiées.
La place financière de Hong Kong bénéficie déjà d'un environnement fiscal parmi les plus compétitifs au monde. Les entreprises y sont imposées à 16,5 % sur leurs bénéfices, avec un taux réduit de 8,25 % sur les premiers deux millions de dollars hongkongais de profits pour certaines sociétés. Hong Kong ne prélève par ailleurs aucune TVA. Autre avantage majeur : les bénéfices réalisés hors de Hong Kong peuvent, sous certaines conditions, être exonérés d'impôt. Plusieurs entités financières réglementées bénéficient également de régimes spécifiques pour certains revenus issus d'intérêts, de dividendes ou de cessions d'actifs.
Singapour contre-attaque pour retenir les talents
La perspective de voir Hong Kong devenir fiscalement plus compétitive a suscité des inquiétudes à Singapour. Face aux avancées de son rival, elle a donc rapidement réagi. Mi-août 2026, les autorités singapouriennes ont annoncé plusieurs mesures destinées à renforcer l'attractivité du secteur financier local.
Parmi les annonces figurent des exonérations partielles portant sur certains bénéfices réalisés par les gestionnaires de fonds et les professionnels de l'investissement lorsqu'ils génèrent de « solides rendements » pour les investisseurs au sein de fonds éligibles.
Le gouvernement prévoit également de faciliter l'obtention de visas pour les professionnels de l'investissement afin de répondre à la concurrence croissante entre les grandes places financières.
Dans le même temps, l'Autorité monétaire de Singapour (MAS) a indiqué qu'elle soutiendrait les fonds spéculatifs souhaitant développer ou renforcer leur présence dans la cité-État grâce à un programme d'investissement dédié. Des détails supplémentaires devraient être dévoilés lors de la présentation du budget 2027.
Londres et Dubaï dans le viseur
Hong Kong et Singapour cherchent également à attirer des professionnels installés dans d'autres grands centres financiers. Le durcissement de certaines mesures fiscales au Royaume-Uni visant les contribuables les plus fortunés, ainsi que les tensions sécuritaires persistantes dans certaines zones du Golfe, pourraient encourager une partie des talents financiers à regarder vers l'Asie.
L'enjeu est considérable. Selon les données citées par Reuters, l'industrie financière représente plus de 5 000 milliards de dollars d'actifs dans chacune de ces deux places financières.
À Singapour, le secteur de la gestion d'actifs a enregistré une croissance moyenne de 7,5 % par an au cours des cinq dernières années. Hong Kong affiche également une dynamique solide. Selon PwC, la place financière a retrouvé sa position de premier marché mondial pour les introductions en Bourse. Plus de 285 milliards de dollars hongkongais ont été levés en 2025, soit environ 31 milliards d'euros. PwC estime qu'environ 150 entreprises pourraient être introduites en Bourse à Hong Kong cette année.
Dans ce contexte, la concurrence entre Singapour et Hong Kong devrait encore s'intensifier…
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